Şahap Kavcıoğlu’da yolcu mu?

Hafta sonuna girerken Dolar/TL, 8,97’nin üzerini de görerek rekor tazeledi. Piyasa bu rekor fiyatlamalarda Reuters’ın, Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan’ın TCMB’nin partili Başkanı Şahap Kavcıoğlu’na yönelik güveninin azaldığını belirten haberinin de etkisi olduğu düşünülüyor.

Hafta sonuna girerken Dolar/TL, 8,97’nin üzerini de görerek rekor tazeledi. Piyasa bu rekor fiyatlamalarda Reuters’ın, Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan’ın TCMB’nin partili Başkanı Şahap Kavcıoğlu’na yönelik güveninin azaldığını belirten haberinin de etkisi olduğu düşünülüyor.

Reuters’a bilgi veren üç kaynaktan ikisi daha erken sürede daha düşük enflasyon ve daha düşük faiz politikası uygulanabileceğinin Erdoğan’a geçmişte söylendiğini, ancak gerçekleşmenin eylül itibarıyla buna yakın bile olmadığına dikkat çekti. İsmini vermek istemeyen kaynaklara göre, Erdoğan’ın daha önce beklediği faiz indirimlerinin geçtiğimiz eylül ayına kadar yapılmamış olmasından dolayı ciddi bir hayal kırıklığı yaşadığı ifade edildi.

İngiltere merkezli yayın kuruluşu Financial Times’da ‘Merkez Bankası Başkanı‘nın görevden alınacağı söylentisi Türk Lirasını salladı’ başlığıyla bir analiz yayınladı. İngiliz gazetesi, AKP’li Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın üç yıl içinde dördüncü kez Merkez Bankası Başkanı’nı görevden alacağı iddialarının ardından Türk lirasının Cuma günü bir kez daha rekor düşük seviyelere gerilediği belirtildi.

Her ne kadar Cumhurbaşkanlığı İletişim Başkanı Fahrettin Altun söz konusu iddiaları yalanlamış olsa da piyasalar bu bilgiyi ciddiye aldı, beklentiler ve fiyatlamalar bu yönde oluşmaya başladı.

Malum Kavcıoğlu Başkan olarak atandıktan sonra nerede ise 6 ay boyunca eski Başkan’ın belirlediği faiz oranını korumuş, faizleri yüzde 19 seviyesinde tutmuştu. Erdoğan’dan gelen faizi indir baskısına ancak eylül ayına kadar direnen Merkez Bankası sonunda eylül ayında faizleri 100 baz puan indirerek ekonomik bilimine aykırı bir rotaya girmişti.

Geçtiğimiz eylül ayı için birçok ekonomist faiz indirimi beklemiyordu, çünkü enflasyonun TÜİK verilerine göre bile faizlerin üstünde olduğu bir noktada faizlerde bir indirime gitmek ve reel faiz seviyesini negatife düşürmek rasyonel akla uygun bir tutum olmazdı.

Ben o zaman yapmış olduğum söyleşilerde, yazmış olduğum makalelerde Merkez Bankasının bir faiz indirimine gitmek zorunda olduğunu, aksi takdirde Erdoğan’ın Naci Ağbal’ı görevden almasını açıklayamayacağını söylemiştim. Bu durumda siyasi bir kriz doğacağını belirterek Merkez Bankasının en azından sembolik bir adım atarak Erdoğan’ın ağzına bir parmak bal çalacağını, bak dediğini yaptım, sözünüzü dinledim diyerek Şahap beyin koltuğunu korumaya çalışacağını söylemiştim.

Fakat atılan adım öyle 25 baz puan gibi sembolik bir adım da olmadı, 100 baz puanlık bir indirim oldu.

Benim görüşüme göre; 100 baz puan sembolik olmak için çok yüksek, etkili olmak içinse çok düşüktür, bu yüzden de faiz indirimlerinin devam etmesi beklenmelidir.

Bu durumda doğal olarak kurların yükselmesi ise kaçınılmaz olacaktır.

Piyasalar bu yapılan son faiz indiriminin bile Erdoğan tarafından yetersiz bulunduğunu, hoşnutsuzluğun Kavcıoğlu’nun görevden alınması olasılığını bile gündeme getirdiğini anlayınca pozisyonlarını daha ciddi faiz indirimlerinin geleceği öngörüsüne göre almaya başladı.

Malum ekonomik olaylar sadece gerçekleşmelerden değil, aynı zamanda beklenti ve algılardan da etkilenir. Herkes kurlar yükselecek diye beklemeye başlarsa kurların yükselmesini hiç kimse önleyemez.

Erdoğan ve üç beş yandaş ekonomist dışında hiç kimse “faiz sebep, enflasyon sonuçtur” iddiasını ciddiye almıyor, lakin dümen ve karar verme hakkı Erdoğan’da ve o da bu konuda son derecede inatçı ve inançlı görünüyor.

Sonuçta Kavcıoğlu ekim ayında da Erdoğan’ın lafını dinlemez ve ciddi bir faiz indirimine gitmezse o koltukta daha uzun süre oturamayacakmış gibi görünmektedir.

Erdoğan’ın kuru inadı uğruna Türk ekonomisi negatif faiz uygulayarak enflasyonu indirmeyi deneyecek, neticede ise daha yüksek kurlar ve daha yüksek enflasyon sarmalına girecek.

Demedi demeyin, Merkez Bankası Başkanını değiştirerek çözüm üretmeye çalışmak yerine, Erdoğan’ı değiştirmediğimiz sürece de bu sarmal kırılamaz..