TBMM Genel Kurulu'nda, Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun Teklifi kabul edilerek yasalaştı. Düzenlemeyle, Sermaye Piyasası Kurulunun (SPK) 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen ve tasfiye işlemleri tamamlanmamış yatırım fonları için özel bir tasfiye ve geri kazanım mekanizması oluşturulacak. Belirlenen şartları taşıyan yatırımcılara, net yatırım tutarları dikkate alınarak en fazla 1 milyon TL ara ödeme yapılabilecek.
Yatırım fonlarının tasfiye süreci SPK denetiminde yürütülecek
Türkiye Büyük Millet Meclisi (TBMM) Genel Kurulu'nda kabul edilen kanunla, kapsam dahilindeki yatırım fonlarının tasfiye işlemlerine ilişkin usul ve esaslar belirlendi. Düzenleme, SPK'nin 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen ve kanunun yürürlüğe girdiği tarihte tasfiyesi tamamlanmamış fonları kapsayacak.
Kanunla, fon varlıklarının nakde çevrilmesi, hukuka aykırı şekilde fon dışına çıkarılan değerlerin geri kazanılması ve elde edilen kaynakların fon pay sahiplerine dağıtılması için özel bir mekanizma oluşturulacak. Düzenleme, kapsam dışında kalan diğer yatırım fonları için genel veya sürekli bir tasfiye ve sorumluluk rejimi oluşturmayacak.
Fonların tasfiyesinde uygulanacak esaslar belirlendi
Kanuna göre fonların tasfiyesi, SPK'nin gözetim ve denetiminde, tasfiye ile görevli kuruluşlar tarafından yürütülecek. SPK; fon varlıklarının tespiti ve nakde çevrilmesi, değerleme yöntemleri, fon pay sahiplerinin belirlenmesi, ara ve nihai ödemeler ile dağıtım sırasına ilişkin usul ve esasları belirlemeye yetkili olacak.
Tasfiye ile görevli kuruluşlar, yatırımcıların menfaatlerini ve fon varlıklarının korunmasını gözeterek mümkün olan en yüksek ekonomik değerin elde edilmesi için gerekli özeni gösterecek.
Borsada oluşan fiyatın varlığın gerçek değerini yansıtmadığı veya tasfiye sürecini geciktirdiği durumlarda SPK, belirli satış yöntemlerinin uygulanmasına, geçici olarak farklı fiyat marjları kullanılmasına veya varlıkların borsa dışında satılmasına karar verebilecek.
Tasfiye sürecinde tahsil edilen tutarlardan fonun yönetimi ve tasfiyesi için yapılan zorunlu giderler düşülecek. Kalan tutarlar tasfiye mal varlığına dahil edilecek. Tasfiye tamamlandıktan sonra tahsil edilen tutarlar ise mükerrer ödemeye yol açmayacak şekilde geri kazanım hesabına aktarılacak.
Fon pay sahipleri MKK kayıtları üzerinden belirlenecek
Düzenleme kapsamında fon pay sahipliği, tasfiye ile görevli kuruluşlar tarafından Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) kayıtlarıyla mutabakat sağlanarak fon ve hesap bazında tespit edilecek.
MKK, Takasbank, Borsa İstanbul, Türkiye Bankalar Birliği, portföy yönetim şirketleri, portföy saklama kuruluşları ve ilgili kamu kurumları, düzenlemenin uygulanması için talep edilen bilgi ve belgeleri SPK'ye, Yatırımcı Tazmin Merkezine (YTM) ve/veya Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonuna (TMSF) gecikmeksizin vermekle yükümlü olacak. Kurumlar, gizlilik ve sır saklama hükümlerini gerekçe göstererek bilgi vermekten kaçınamayacak.
TEFAS üzerinden iletilen bazı talimatlar da kapsama alındı
Kanunla, Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu'na (TEFAS) iletilmesine rağmen fonun temerrüde düşmesi veya katılma payı fiyatının açıklanmaması nedeniyle gerçekleştirilemeyen işlemler için de düzenleme yapıldı.
17 Eylül 2026 ve öncesinde TEFAS'a iletilen ancak belirtilen nedenlerle gerçekleştirilemeyen talimatlar nedeniyle katılma payları bloke edilen yatırımcılar da fon pay sahibi sıfatıyla tasfiye hükümlerine tabi olacak.
Bazı kişi ve kurumlara tasfiye hesabından ödeme yapılmayacak
Düzenlemede, yatırım fonlarıyla bağlantılı piyasa bozucu eylemler, bilgi suistimali ve piyasa dolandırıcılığına ilişkin hükümler de yer aldı.
SPK'nin 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen fonlar tarafından bu fiillerin işlenmesi, fonlarla birlikte hareket edilmesi veya fonların iştirakiyle gerçekleştirilmesi durumunda, söz konusu fiilleri işlediği ya da fonlarla birlikte hareket ettiği SPK tarafından tespit edilen kişi ve kurumlara tasfiye ve geri kazanım hesabından ödeme yapılmayacak.
Yatırımcılara en fazla 1 milyon TL ara ödeme yapılabilecek
Kanunun öne çıkan düzenlemelerinden biri, fon pay sahiplerine yapılacak ara ödemeler oldu.
Fon varlıklarının nakde çevrilmesiyle elde edilen dağıtılabilir tutarın, tasfiye kararından önceki gün sonu itibarıyla geçerli fon birim pay fiyatı üzerinden hesaplanan toplam tutarı karşılamaya yetmemesi halinde, yatırımcıların net yatırım tutarları esas alınacak.
Net yatırım tutarının hesaplanmasında fona yapılan nakit girişleri ve fondan gerçekleştirilen nakit çıkışları dikkate alınacak. Bu tutarlar, Türkiye İstatistik Kurumu tarafından açıklanan tüketici fiyat endeksi (TÜFE) ile yurt içi üretici fiyat endeksindeki (Yİ-ÜFE) değişim oranlarının aritmetik ortalaması üzerinden, kıstelyevm yöntemiyle güncellenecek. Nakit çıkışları ise ilk giren ilk çıkar yöntemiyle hesaplamaya dahil edilecek.
SPK tarafından belirlenen fonlarda, net yatırım tutarı 1 milyon TL'nin altında olan yatırımcılara bu tutarı aşmayacak şekilde; net yatırım tutarı 1 milyon TL ve üzerinde olan yatırımcılara ise en fazla 1 milyon TL ara ödeme yapılabilecek. Hesaplamada endeksleme uygulanmamış net yatırım tutarı esas alınacak.
Ara ödeme tutarı, para piyasası niteliğindeki fonlar hariç olmak üzere, ilgili yatırımcının hesabında bulunan katılma paylarının ara ödeme hesabından önceki gün sonu itibarıyla hesaplanan toplam değerini aşamayacak.
